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机构淡看超跌反弹 二线蓝筹或接棒上涨
加入时间: 2017-06-19 7:47

最近几个月来表现抢眼的“漂亮50”行情,近来迎来小幅逆转。以美的集团(000333)、海康威视(002415)、格力电器(000651)、贵州茅台(600519)为代表的标杆股以及银行、建筑装饰等板块,开始出现调整,而前期超跌的军工、有色金属及新兴成长板块走出强势反弹行情。

接下来行情会如何演绎?上证报记者调研显示,机构整体看淡超跌股的反弹行情,认为成长股整体估值依然很高,多数中小创个股远没调整到位,但长线资金可以逐步布局部分细分行业的真实成长股,相对比较确定的机会在二线蓝筹股。

中小创板块整体估值依然不低

从市场表现看,最近几个月来的极端分化行情出现逆转,银行、家电、食品饮料等前期领涨的龙头白马股纷纷调整,前期超跌的军工、有色金属等行业板块开始反弹,部分超跌股反弹幅度抢眼,市场开始关注接下来市场风格是否开始转换的话题。

从记者了解到的情况看,多数机构并没有参与超跌股的反弹行情,而是在依托概念反弹的标的中撤退,转而逐步买入具有业绩支撑的二线蓝筹股或者布局细分行业的龙头股。主要逻辑有以下几个方面:

首先,从估值水平看,中小创板块整体估值依然不低,长期看其整体估值无法依靠业绩表现去兑现。受此前快速下跌的市场行情影响,中小创板块阶段性反弹或许有一定的市场机会,但是在整体趋势向下的行情中,机构投资者仍保持谨慎。

其次,从资金取向看,此轮反弹的重点是具有相对确定性的板块,例如新能源汽车产业链。在机构看来,这些长期趋势向好的板块值得关注,估值处于合理区间就可以重点参与。

最后,在部分机构看来,从市场情绪看,历史数据显示,超跌股如果没有时间沉淀,此类个股在大幅反弹后大概率还会掉头向下,尤其是在当前市场已经转向传统价值投资理念的情况下。

二线蓝筹股或是较优选择

延续此前寻找“确定性”的原则,当前机构比较看好的依然是价值蓝筹板块,布局重点主要围绕三大领域。

首先是二线蓝筹股。在沪上某基金公司投资总监看来,受蓝筹白马股的大幅飙涨带动,价值投资理念在机构中占据上风,短期内飙涨幅度过大的龙头股接下来有调整压力,而部分没有受到市场重视的二线蓝筹股有望接力上涨,成为接下来市场的主要进攻方向。

从资金来源看,机构投资者对市场的影响力逐步加大,散户正逐步退出市场,而机构投资者大多追求稳健增长。从机构接下来的布局策略看,飙涨过的白马蓝筹股,接下来向上空间已经被压缩,而没有业绩的成长股后市依然大概率下行。因此,二线蓝筹股或是较优选择。

其次是估值合理、股价滞涨并且业绩确定的部分蓝筹板块。主要包括医药生物、航空等板块,其中医药生物板块长期看有巨大的市场空间,并有新医保目录等政策刺激,滞涨的龙头医药股将会有较好机会;航空业则迎来需求持续增加、油价下跌、人民币贬值忧虑缓解等多重利好的共振,具有估值优势和航线优势的东方航空(600115)、中国国航(601111)、南方航空(600029)等航空龙头将会显著受益。

最后是部分细分行业龙头股。沪上某私募绩优基金经理表示,在最近几个月的市场调整中,部分绩优成长股受到市场风格拖累,估值已经跌到合理区间,当前已经进入布局阶段。他指出:“如果连续三至五年业绩都能增长20%,那么四五十倍的估值也是可以接受的。现在部分细分行业龙头股估值基本合理,可以进行左侧布局先行买入,如果有极端行情导致恐慌性大跌,就是加仓的好时机。”

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