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A股二次探底中线机会渐行渐近

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A股在经过上周的后半周反弹之后,在2630点附近遭遇获利回吐,加上加息预期不断增强,以及欧美债务危机发酵,导致A股在本周后四天连续下跌,沪指一周大跌2.27%,跌幅超过上周。在目前这种局面下,A股走向受到哪些因素的左右?目前2500点区域属于市场运行状态中的什么状态?在这种低迷市道中该如何去寻找市场突破口?带着上述问题本报记者采访了三位证券专业人士。

  内忧外患严重影响市场

  本报记者:A股这两天的调整幅度超出市场预期,这种带着二次探底性质的调整主要受到哪些因素的影响?

  中信金通证券首席分析师钱向劲:造成本周市场出现超过预期下跌的原因主要有两个方面,一是内忧,二是外患。在国内因素方面,央行周四重启了3年期央票发行,利率全面上行,市场加息氛围日益增强。另外,本周央行公开操作市场出现3月、1年、3年期央票三箭齐发的状态,造成短期资金面趋紧。在国外方面,瑞典金融监管机构首席经济学家对欧洲债务危机的恶化予以警告;摩根士丹利下调了全球经济增长预测;另外,市场风传美国的监管部门正在加强对欧洲大型银行在美分行的监察。不过我们也要看到A股目前有利的一些方面,其中昨日国家副主席习近平在中美企业家座谈会上表示,我们有信心、有能力保持国民经济平稳较快发展,中国经济决不会出现所谓的"硬着陆",这将是A股市场中长期发展的一颗定心丸。另外,目前A股估值和相对点位都处于历史底部区域,这些有利条件都将是后市反弹行情的有利催化剂。

  2437点不会轻易击穿

  本报记者:受国内国外因素的影响,A股连续两周对2500形成压力,那么股指在目前2500点区域将如何运行?

  浙商证券分析师赖艺蕾:从短线来看,大盘连续四天下跌,再度进入2500点区域,短线风险已经得到大幅释放。从中线来看,大盘无量下跌并屡破关键支撑点位,这就意味着市场探底整固将要更长的时间。技术上讲,目前下方有两道重要的防线将对市场构成强力的支撑,其一是2500点整数关口附近,其二是8月9日的2400点上方。市场在上述点位都遇到很强的多头抵抗,且均有所放量,说明这股资金的实力不容小觑。因此,目前2500点区域应该看作政策面做多的一个点位,也就是说2500区域有政策底的倾向。下周如果没有新的利空因素出来,A股在2500点展开新一轮反弹的可能性很大。

  创业板有望成突破口

  本报记者:虽然市场处于下跌中,但盘中仍有部分热点在吸引投资者眼球;那么,在这种低迷市道中如何去寻找这种市场热点?

  光大证券分析师周明:近期仓储、黄金、生物制品、饮料等热点逆势飘红比较普遍,同时创业板也表现出一定的抗跌性,而创业板的炒作还有向纵深发展的趋向,创业板有望成为市场热点发展的突破口。首先,新股发行定价机制孕育改变,最近发行市盈率普遍较低,这是创业板受市场追捧的根本原因。二是从技术形态上看,创业板指数仍然在60日均线之上,强势特征较明显。三是创业板的龙头个股已经树立示范效应,比如冠昊生物、电科院等表现非常抢眼。

  具体操作上,投资者可从4条思路出发寻找机会个股。一是次新股,尤其是6月份之后上市的,具体可以按照以下标准选择:市盈率较低、换手较充分、股价较低、盘子较小,有独特题材的细分领域龙头更佳;资金深度介入的个股,技术上看表现为价涨量增,价跌量缩。二是超跌的股,由于最近行情的性质属于超跌,超跌的创业板个股理该有一定的反弹。可以重点选择一些跌幅较深、底部放量却没怎么涨的。如新开源、量子高科,但目前已不宜追高。三是强势特征已经确立的个股,如托尔斯、易华录等。四是最近刚上市的新股。记者李晶

  中国版401K远水难解近渴

  近期,投资者继续承受着被套的痛苦,不过,似乎有一丝希望萦绕耳边。"401K要来了,"股民张先生告诉记者,听说美国的"401K计划"1978年推出后让美国股市走牛了18年。不过,多位分析师却表示401K远水难解近渴。

  近日,证监会研究中心的一篇文章引起广大股民的关注。该文以美国"401K养老计划"为例,建议我国也推动养老金和企业年金进入股市,实现养老体系和资本市场的良性互动。此后,关于证监会正在酝酿"中国版401K计划"的传闻也开始不胫而走。

  什么是"401K计划"?据了解,这是美国从20世纪七八十年代开始发展的社会保障和养老金体系之一,即企业为员工设立专门的"401K账户",员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入该账户,企业也按一定比例向账户存入相应资金。然后将这些账户资金交由专业机构投资者进行投资,可以买入股票、基金、年金保险、债券、专项定期存款等金融产品。而随着越来越多的资金流入股市,美国股市也因此走高,在1982年至1999年走出了长达18年的牛市。

  据中金公司分析员汪超以2009年以来的社保基金和企业年金的情况推测,如果中国版的"401K"计划开始实施,按50%的比例入市,每年至少可为A股市场提供2000亿元~3000亿元的增量资金,这个增量资金约为目前A股市场可入市资金的25~30%,能有效解决A股市场的资金压力。

  不过,对于401K的实施,证券等机构似乎没有普通投资者那样乐观,申银万国分析师谭飞就表示,目前中国实施401K计划尚不成熟,因为"我国现行的养老保险制度构成复杂,管理起来极为不易,个人账户内的资金极易被挪用。"此外,"中国版401K计划"可能要面临诸多细节问题,比如"投资资金由谁进行投资管理?风险如何承担?"等等,对于近期的市场来说,"401K"仅仅还是一个愿景,难解近渴。

  方正证券首席宏观分析师汤云飞认为,整体而言,在全球宏观经济环境总体不乐观的情况之下,资本市场存在高度不确定性,不过,不少估值已处于历史底部位置和增长较为确定的防御性板块仍值得投资者关注。具体来看,在积极防御的大策略下,重点高配防御性行业如医疗保健、日常消费品、信息行业及金融,而材料、工业、能源则应注意,在全球经济可能第二次衰退的可能性下,原材料跟能源价格将有可能大幅回落。

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