全球行情:

当前位置:主  页个股点评正文

涨停敢死队火线抢入6只强势股
加入时间: 2018-01-09 7:56

博世科(300422):湖北项目再落一子,打造乡镇污水处理龙头值得期待

事件:

公司公告,和子公司湖南博世科组成联合体,预中标石首市乡镇生活污水处理PPP项目,项目总投资额为2.83亿。

投资要点

深耕湖北区域市场,乡镇污水项目再下一城:根据公告内容,本次中标项目包含东升镇等13个乡镇污水处理厂及相关的配套管网项目,工程设计总规模14000m3/d,运营维护污水管网174.286km;总投资额为2.83亿,包括污水处理厂总投资0.81亿和收集管网总投资2.02亿,项目合作期为30年(建设期2年、运营期28年)。公司深耕湖北市场,此次项目是继顺利实施沙洋县乡镇污水处理厂PPP项目、成功中标宣恩县乡镇污水处理厂及配套管网工程PPP项目后在湖北落地的第三个乡镇污水处理项目,区域竞争优势明显,未来随着公司在手项目顺利实施,打造国内乡镇污水处理龙头企业值得期待。

顺应行业点源-面源治理趋势,环境综合治理平台腾飞可期:

1)政策层面:十三五环保生态规划相比十二五期间合计增加指标19个,其中包含空气质量2个、水环境质量3个、土壤环境质量2个、生态状况5个、区域性污染物排放总量减少3个、生态保护修复4个,可见十三五期间面源治理指标数量提升。

2)行业层面:在PPP日趋规范和逐步推进的过程中,地方政府倾向于将原本小而散的环保项目打包成为规模较大、治理难度较高的环境综合治理类的PPP项目。

3)公司层面:因此在政策逐步由点源向面源调整、行业PPP项目日益综合化的形势下,公司顺应趋势,技术起家、沿产业链横向与纵向并行,一、横向上,在立足水处理传统业务的基础上,拓展土壤修复、固废处置和环境咨询业务领域;二、纵向上,立足于工业水处理技术和设备,逐步向市政水处理、黑臭河道治理、环境综合整治等水处理末端延生,横向+纵向双轮驱动,打造环境综合治理平台。

4)订单层面:从15年千万级别订单居多、到16年单体项目金额超过1亿、到17年上半年9.18亿黑臭河道治理项目、再到下半年26、22亿项目接连中标,充分诠释公司步步为营、稳扎稳打的成长路径,目前在手存量+新签订单总额合计超过90亿(其中大部分为PPP项目),伴随公司在手订单逐步进入集中释放期,公司技术-项目-业绩逻辑有望完美兑现,环境综合治理平台市值腾飞可期。

战略眼光独到,通过收购RX布局土壤和地下水修复市场:1)RX公司在手业务主要包含三部分:环保修复工程和咨询、热解吸处理系统(RTTU)、工业垃圾处理场运营,未来新增核心业务为Breton(布雷顿)填埋场的建设与运营,填埋场设计容量522万吨,于2017年6月投入运营。根据阿尔伯塔省能源监管局和环境署提供的数据推算,Breton填埋场100公里服务范围内的石油污染土壤量约为30-60万吨/年。随着项目建设完成和投运,未来将为公司带来稳健现金流。2)收购RX公司将使公司快速引入国外在土壤和地下水污染修复与咨询领域的先进成熟技术和场地实施经验,未来在国际、国内的土壤和地下水修复市场占据领先优势。同时,在博世科全球化战略布局下,RX公司的环保咨询业务将拓展至Imperialoil和中石化等石化企业,同时也将为公司积累北美地区的商业资源,全面推进海外市场拓展和技术引进,在加快国际化进程的同时完成产业链的整合与延伸。

盈利预测与投资评级:我们看好公司未来的成长性:预计公司2017-2019年实现EPS0.42、0.78、1.12元,对应PE42、22、16倍,维持买入评级!

风险提示:订单执行不及预期,回款风险。(东吴证券 袁理,刘博)

华测导航(300627):需求拉动销售高速增长,业绩略超预期

【事件】公司发布2017年年度业绩预告,实现归属于上市公司股东净利润1.23亿元至1.38亿元,比上年同期增长20.47%至35.16%。

业绩略超预期,市场需求拉动业绩较快增长:全球卫星导航市场发展及北斗系统完善带动高精度卫星导航定位技术在行业应用领域拓展及落地,市场需求增速较快。公司2017年全年实现归母净利润1.23亿元至1.38亿元,其中预计2017年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后净利润9300万元至1.08亿元较上年6866.6万元同比增长35.44%至57.28%,公司主营业务保持较快增长,全年业绩略超预期。同时市场关注的政府补贴方面,公司201 7年预计非经常性损益对当期净利润影响约为3000万元,相比2016年3343.19万元小幅回落,公司积极申请各级委托课题,按照验收确认非经常性损益,对净利润影响相对稳定。

深耕GNSS接收机,板卡研发试用成本降低可期:GNSS接收机广泛应用于测绘、国土资源、电力、交通等部门,受到基础设施建设的需求促进,高精度采集设备继续保持较高需求,公司目前产品生产大部分环节委外,可以按照下游需求跟进产能。从利润角度,占比最大的GNSS接收机整体毛利率保持稳定,前三季度整体毛利率水平54.56%,目前国外板卡成本占比较高,随着公司板卡逐渐进入试用阶段以及国内板卡技术的进步,未来GNSS接收机及其他设备成本有进一步下降空间。

收购珞珈新空51%股权,促进公司产业链布局整合:珞珈新空主要从事三维激光扫描设备、机载雷达设备、倾斜摄影设备等软硬件产品开发、集成,此次入股珞珈新空,有助于增强公司在三维激光扫描领域的核心竞争力。

投资建议:我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为1.04、1.36和1.78元。维持买入一A建议,6个月目标价为57.12元,相当于2018年42倍的动态市盈率。

风险提示:研发计划不达预期目标;存货余额过大;海外市场业绩增速放缓(华金证券 谭志勇)

广汽集团(601238):17年增速远超行业,18年产品布局更完善

事项:

公司公布12月份产销数据,12月公司共销售汽车17.8万辆(+5.7%),1-12月累计销售车辆200.1万辆(+21.3%)。

平安观点:

自主合资共振,集团增速远超行业:12月,公司共销售汽车17.8万辆(+5 7%),其中,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别销售车辆4.4万/6.5万/3.3万/2.1万/1.3万,同比增加20.8%/ 9.4%/2.0%/37.1%112.7%;1-12月,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱累计销售车辆50.8万/70.5万/44.2万/20.5万/11.7万,同比增加36.7%/10.4%/4.88%/40.1%1110%。2017年广汽集团共销售车辆200.1万辆,同比增加21.3%。

传祺9M8上市,自主高端化更进一步:17年广汽自主销量突破50万辆,9S3+9S4+9S7+9S8的布局形式,增强了广汽自主在SUV领域的竞争力。9M8的推出,标志着广本在15万以上的价格区间,布局了轿车+SUV+MPV,高端化布局进一步完善。2018年,广汽自主将继续保持高增长,销量有望突破70万辆。

合资产品布局更加完善,盈利能力有望继续提高:广本冠道在2017年销量亮眼,该车盈利能力强,将大幅提高广本的业绩,新款雅阁将于2018年上市,目前市场关注度非常高;广丰汉兰达始终供不应求,新款凯美瑞的上市,有望带动广丰18业绩提升,CHR的推出,不仅有望增加广丰的销量,而且可以完善广丰在小型SUV领域的产布局;广菲克新车K8值得期待,有望成为广菲克18年销量增长的主要动力。

盈利预测与投资建议:广汽集团销量增速远超行业,自主与合资向上势头不减,公司与腾讯、华为、中国移动、电装等优秀企业合作,未来在电动化和智能化领域有望加速推进。维持2017年-2019年的盈利预测为116亿、142.7亿和166.5亿元,维持强烈推荐评级。

风险提示:1)车市整体放缓;2)新品推广不及预期。(平安证券 王德安,余兵,杨献宇)

济川药业(600566):蒲地蓝新进河南省医保,叠加潜力品种业绩维持快速增长

事件:公司核心产品蒲地蓝进入河南省医保增补

公司独家剂型产品蒲地蓝消炎口服液被纳入河南省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017 年版) 。上述河南省医保目录从 2018年 2 月 1 日起正式执行。

各省医保增补陆续开始, 2017 年新增进入 4 省医保

蒲地蓝 2017 年开始新增进入河北、青海、黑龙江、河南 4 个省份的医保,目前医保省份已经达到 11 个。目前全国有 9 个省份已经进行了医保增补,蒲地蓝新进其中 3 个,显示公司在推进各省医保增补的决心。 我们预计 4 个省份蒲地蓝的收入规模约为 2-3 亿元,按照此前其它省份新增医保后的情况判断,我们预计这几个省份增速将提升 10-15%。医院端目前上海地区影响逐渐消除,我们判断整体上医院端蒲地蓝依然将维持 15%左右的增长。 OTC 端蒲地蓝目前已经有超过千人的销售队伍,在理顺和终端的费用问题后预计实现 30%-40%之间的快速增长。

潜力品种小儿豉翘清热、蛋白琥珀酸铁快速增长

小儿豉翘清热颗粒无糖型目前占比较低, 2016 年无糖型产品在 9 个省份中标, 2017 又在多个省份中标,预计随着中标后无糖型对于有糖型的替代加推动小儿豉翘清热颗粒的增长。蛋白琥珀酸铁公司为首仿产品,主要在儿科和妇科进行推广,借助原有的成熟渠道快速增长,预计 2017 年实现收入 1.5 亿元左右。

预计 17-19 年业绩分别为 1.51 元/股、 1.89 元/股、 2.34 元/股

公司为儿科领域优质企业,目前已经形成多个重点产品稳定驱动,后续潜力品种快速成长并且形成新的增长点的格局。我们预计公司 17/18/19年 EPS 至 1.51/1.89/2.34 元(2016 年 EPS 为 0.85 元),目前股价对应 PE26/21/17 倍,给予买入评级。

风险提示

医药招标降价风险;蒲地蓝 OTC 渠道开拓低于预期风险; 后续新产品缺乏风险。(广发证券 吴文华,罗佳荣)

宇通客车(600066):国补推迟发放影响短期业绩,长期竞争力突出

投资要点

事项:

公司公布12月份产销数据,12月份销售客车13140辆(+21%),1-12月累计销售67568辆(-4.8%)。

平安观点:

12月销量高增长,大型车占比提高:2017年12月份,宇通销售客车13140台(+21%),其中大型客车6397( +75.7%),中型5968台(-11 .2%),轻型775台( +54.7%);2017年,宇通共销售客车67568台(-4.8%),其中大型27704( +9.3%),中型31992台(一15.8%),轻型客车7648

(+2.9%)。宇通大型客车占比从2016年的35.7%提升到2017年的41%,产品结构优化,符合我们此前的判断。

补贴推迟发放增加坏账计提,长期竞争力不受影响:2016年公司有100亿左右的应收账款是国补,由于三万公里的政策,国补推迟发放,这笔款项大部分在2017年并没有收到,账期由1年调整为2年,应收账款的坏账准备金比例从5%提高到10%。叠加2017年销售的新能源车,需要对国补进行计提。同时,对公司现金流造成一定压力,增加了短期借款的费用。国补的计提影响了2017年的利润,将在未来冲回,随着补贴的发放,公司现金流改善,借款的费用支出也将回落。公司的长期竞争力依然突出。

补贴标准趋严,宇通市占率有望继续提高。2017年,补贴下调叠加产品技术标准提高,宇通新能源公交车和新能源座位客车的市占率均提升。如果2018年补贴再次下调,我们认为成本端有望消化大部分退坡,终端客户会接受一定程度的提价,宇通客车的综合毛利率有望保持。宇通具备更强的成本管控能力、规模优势和产品溢价能力,公司的市占率将加速提升;目前宇通的电控技术和整车的能量密度都在行业遥遥领先,产品储备丰富,如果产品标准进一步提高,宇通具备快速应对新标准的能力,将更有助于宇通的市占率提高。

盈利预测与投资建议:由于补贴推迟方法,增加了公司应收账款的坏账计提金额,同时增加了公司的借款费用,调整对公司的盈利预测,预计2017-2019年每股收益为1.53元、2.16元、2.31元(原盈利预测为1.83元、2.11元、2.28元),公司在行业的领先优势不断扩大,且出口业务持续向好,维持强烈推荐评级。

风险提示:1)新能源车销量低于预期;2)成本下降不及预期,3)补贴发放不及预期。(平安证券 王德安,余兵,杨献宇)

郑重声明:以上文章仅代表作者个人观点,与金盾股票园无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着金盾股票园赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请与我们联系。

网站地图关于我们免责声明联系站长金盾股票园京ICP备10015640号在线QQ:1078885852