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今日最具爆发力六大牛股(名单)
加入时间: 2017-10-12 7:56

日机密封(300470)2017年业绩预告点评:业绩如期而至看好公司长期发展

事件:2017年10月10日,公司公布2017年前三季度业绩预告:预计2017年前三季度归母净利润同比增长15%-35%,2017年第三季度归母净利润同比增长20%-50%。

(1)三季度业绩高速增长,业绩如期而至。①公司前三季度归母净利润同比增加15%-35%,符合预期;2017年第三季度归母净利润同比增长20%-50%,业绩增长速度加快。②公司目前产能利用率已经超过100%,公司2017年中报披露将新增产能,计划新增产能30%-40%,随着产能逐步达产,业绩高增长将如期而至(达产时间在3-4月左右)。

(2)看好公司长期发展,公司战略清晰,国内密封件行业整合者,定位国际密封件企业。①公司作为国内机械密封件龙头,国内技术领先,战略清晰。公司计划收购4-5家其他细分领域的密封件企业,通过整合密封件行业,数倍扩大市场空间,将公司打造成综合密封方案解决商;②随着中国一带一路的拓展,以及与国际密封件龙头企业约翰克兰技术水平差距的不断缩小,公司海外业务不断拓展,公司在整合国内市场的同时,海外市场有望迎来爆发式增长,成为走向世界的国际密封件企业。

(3)投资建议:不考虑华阳密封,预计公司2017-2019年营业收入为511.3、661、831百万,同比增长53%、29%、26%,归母净利润为130.83、198.9、255.8百万,同比增长33.84%、52%、29%,对应EPS为1.23、1.86、2.4元,对应PE为31、20、15.8。

维持强烈推荐评级。

(4)风险提示:石油化工投资不及预期,核电招标不及预期(方正证券)

华光股份(600475)公司动态:签订武邑县集中供热特许经营协议北方地热布局成果落地

公司近况

公司10日公告与河北省武邑县清凉镇政府签订镇区集中供热特许经营协议,并投资设立新项目公司。

评论

近57万平米规划新建供热面积,燃煤供暖改造空间可期。公司与河北武邑县清凉镇政府签订集中供热特许经营权协议,期限为30年,将对其进行水热型深层地热能集中供暖的投资、建设、运营和移交;供热面积建设规划分为17~18年36.58万平米;18~19年49.98万平米;20~21年56.86万平米。协议涉及建设地域主要包括清凉镇新建城区居民/商用供暖,目前清凉县已有老城区供暖面积约150万平米,后续或将进一步开展对老旧燃煤供暖系统的改造工程;以16年供暖季武邑县集中供热价格约19元/平方米测算,新建56.86万平米地热供暖约可带来年1080万供暖收入,考虑未来燃煤改造约可进一步带来2850万元供热市场空间,同时,当地地热供暖价格预计将略高于传统燃煤供热价格,并享有政府补助待遇,未来运营市场空间潜力较大。

约克空调积极切入合作,有效发挥资源协同效应。公司控股子公司世纪天源与天津国承瑞丰共同成立项目公司国联世纪能源(注册资本1100万,世纪天源占80%),拟采用由项目公司签订项目,由公司参股公司约克空调负责地源热泵设备及设计工作的模式进行建设,充分利用约克空调地热设备制造技术,发挥协同效应。

北方地区地热资源丰富,后续发展潜力足。在煤电减排需求的促进下,河北省发改委在十三五期间内拟分别新增浅层地热能/水热型地热能面积0.19/0.46亿平米,地热种植及养殖面积50.4万亩,共将拉动投资139亿元;公司完成技术、设备加工程运营全链布局,有望快速实现项目落地,分享地热建设红利。

重组实现热电资产优化及运营商转型,海外市场拉动自有业务增长。重组完成为公司注入新联/友联/惠联热电等优质热电资产,充分实现无锡热电资源整合;环保布局加速公司向综合能源运营商的转型。171H公司锅炉设备海外新签订单5.07亿元,随一带一路政策,海外业务有望提速,为锅炉业务提供业绩保障。

估值建议

我们维持17/18年净利润5.18/5.98亿的盈利预测不变,并维持推荐的评级及目标价26.5元。

风险

原材料价格大幅波动,地源热泵市场建设不及预期。(中国国际金融股份)

重庆啤酒(600132)深度报告:同步全球产品结构升级中

报告摘要:

全球啤酒消费升级趋势难挡。全球啤酒行业正在经历一轮需求下降和市场份额持续集中的行业变化,产品升级已成全球啤酒行业的增长方向。

行业收入增长来自国际高端品牌销售占比提升驱动的吨酒价格增长,预计2017年国际高端品牌全球市场占比将超过30%,而中国市场国际高端品牌占比估计在10%,市场占比还有提升空间。

嘉士伯中国双国际品牌战略。嘉士伯已在全球市场开启高端国际化产品升级,国际高端品牌近几年复合增长率达到20%。

2010年至2015年,亚洲市场乐堡复合增长率超过70%,未来亚洲销量有望突破100万千升。嘉士伯+乐堡的双国际品牌架构已清晰,乐堡定位年轻客群,针对啤酒消费升级的定位准确,我们看好乐堡持续放量。

重庆啤酒升级叠加区域扩张。重庆啤酒基本完成亏损产能处置后,顺利完成低端品牌的替换,但乐堡品牌占比提升才是嘉士伯全球产品升级的同步。

四川市场有扩张空间,2016年公司调整了四川经销商结构,四川经销商数量远超重庆,但经销商单位规模低,未来经销商规模有2倍提升空间。

宜宾30万千升技改产能的一期20万千升产能即将释放,乐堡品牌在四川放量将驱动四川市场销售规模逐步提升。

公司盈利预测及投资评级。看好乐堡品牌销售占比提升驱动公司业绩的持续增长。

我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为31.96亿元、34.81亿元和37.86亿元,归属于上市公司股东净利润分别为3.85亿元、5.11亿元和6.42亿元;每股收益分别为0.77元1.02元和1.28元,对应PE分别为28.85、21.72和17.31。给予公司6个月目标价28.56元,首次给予公司强烈推荐投资评级。

风险提示。行业竞争加剧的风险;上游成本波动的风险(东兴证券)

恒通股份(603223)首次覆盖报告:国内LNG消费量快速增长恒通股份直接受益

平安观点:

从山东走向全国的LNG分销龙头:公司是山东省LNG分销龙头,由公司销售的LNG占全山东LNG消费量的20%以上。LNG销售收入占公司全部营业收入的80%以上,是公司的主要收入来源。随着公司根据山东转战全国,积极布局京津冀、西南、江浙皖等地区市场,公司的营业收入大幅增长,2017年1-6月,公司实现营业收入15.5亿元,同比增长75.44%。

煤改气如火如荼,公司迎来大机遇:未来5年将是我国天然气行业快速发展的黄金时期。我们认为:(1)国内天然气的价格仍有下降空间;(2)未来5年我国天然气消费将快速增长;(3)进口气、尤其是进口LNG在全国天然气消费中的占比仍将提升。山东地区是今年以来我国煤改气工程实施的重点地区之一,公司作为山东地区LNG分销龙头将直接受益。

定增4.5亿扩大LNG运力,迎接新机遇:2017年1月公司发布定增预案,拟募资不超过4.5亿元,其中3.15亿元用于LNG物流项目,扩大公司的LNG运力,本项目由全资子公司山东优化物流进行实施,通过本项目建设,公司将新增LNG运输槽车350辆(原有150辆)。根据规划,该项目完成后,将每年为公司贡献2399万元净利润。

投资建议:2017年以来全国煤改气强力推进,天然气消费量大幅增长,作为山东地区最大的LNG分销商,公司直接受益。预计公司2017-2019年的EPS分别为0.59元、0.95元、1.47元,对应当前股价的市盈率分别为46倍,29倍,19倍。首次覆盖,给予推荐评级。

风险提示:行业进入者逐渐增多,竞争压力越来越大。(平安证券)

通化东宝(600867)点评:甘精胰岛素终申报生产政策严管医药代表有利公司

通化东宝的甘精胰岛素原料药和注射液报产获得受理,临床试验数据良好,虽然报产时间晚于预期,但我们认为公司三代胰岛素获批上市后借助公司10多年的专家资源和营销优势,有望后来居上。维持盈利预测和强烈推荐评级。

事件:通化东宝公告甘精胰岛素原料药和注射液(300IU和1000IU两个规格)申报生产获得受理。

甘精胰岛素报产时间晚于预期主要受研究中心结题、盖章进度影响。从公司公告中试验进程可以看出,公司17年5月14日已经召开临床试验项目总结会并审核通过了临床试验总结报告,开始各研究中心结题和盖章工作,但直到最近才报产并获得受理。我们估计一方面是去年下半年药监局发布新的核查标准和要求新增HIS查询等程序,导致项目收尾延后;另一方面,各临床实验中心在总局临床数据核查的高压下对项目结尾和盖章也非常谨慎,自我核查力度增强,消耗了一定的时间,导致盖章进度受到影响。此外,公司过去申报的新药较少,对临床进展较为乐观,导致市场预期也较为乐观。

临床试验结果良好,市场的不必要担心可以消除。公司公告其甘精胰岛素产品和原研药来得时在临床试验中主要指标和次要指标均无差异,且低血糖和体重变化等指标也无差异,表明临床数据良好,印证了我们之前的判断:公司的甘精胰岛素与甘李药业是基于同样专利技术,既然甘李药业能批出来,那么公司的甘精胰岛素就不会有太大问题。

对甘精胰岛素批准时间的大概预测。我们查询CDE,目前生物制药NDA(生产申报)排队文号一共65个,如果排除2014年之前的(很可能是存在问题的申报),则有59个排队。2013~2016年每年CDE审批(包括批准和不批准)的生物制药NDA数量分别是22/25/32/26个,撤回文号数量分别是16/7/6/34个,由此可见:CDE生物制药的审批能力大概是26个/年,撤回数量不好预测,我们假设未来每年撤回数量10个/年,因此可以测算,如果本月甘精胰岛素能申报生产,假如不能进入优先审评,大概需要等待1.6年左右,即2019年获批。

政策严管医药医药代表有利公司。10月8日国务院办公厅公布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》,提及规范药品学术推广行为,医药代表备案,且禁止承担销售任务。通化东宝早就已经规范自身医药代表的行为,没有任何带金销售;而其竞争对手情况较复杂,很难规范终端行为。所以,如果政策严格执行,将极大利好通化东宝。

市场可能担心胰岛素市场竞争格局变差,但我们认为通化东宝已经构筑了坚实的销售壁垒。由于联邦制药的甘精胰岛素已经获批,市场担心通化东宝落后较多。但我们认为,胰岛素作为一个专科性非常强的糖尿病药物,并非简单就能被医生接受,需要强大的学术营销队伍。联邦虽然获批领先,但学术队伍还在搭建中;通化东宝借助过去10多年的专家资源和营销优势,有望后来居上。

维持强烈推荐-A投资评级。我们维持预测2017~2019年净利润分别同比增长30%/25%/25%,EPS0.49/0.61/0.76元。当前17年PE估值41倍左右,处在历史估值中较合理的位置。公司是糖尿病领域的优秀企业,二代胰岛素稳健增长提供业绩支撑,三代胰岛素、胰岛素制剂出口提供未来的成长空间,而糖尿病慢病管理的进展则是提升公司估值的主要因素,长线来看,公司仍然是最值得投资的成长股,维持强烈推荐-A评级。

风险提示:胰岛素销售不达预期,新药获批进度低于预期。(招商证券)

长城汽车(601633)事项点评:销量环比回升明显喜迎金九银十旺季

事项:公司发布2017年9月产销快报,9月总计销量10.2万台,同比增长4.5%;前9月累计销售70.6万台,同比增长2.3%。

平安观点:

9月销量同比微增,哈弗H6表现略超预期:9月公司实现销量10.2万辆,同比增长4.5%。其中哈弗H64.5万辆(-15.2%),哈弗H21.7万辆(-18.3%),哈弗H73783辆(-27.1%),M6销量6790辆,预计哈弗新H6销量1.7万辆,运动版销量超2万辆,金九银十旺季带动畅销车型销量爬坡。魏派VV7实现销量7444辆(8月销量7197辆),符合市场预期,VV58月底上市,9月实现销量4569台,预计随旺季到来,哈弗系列销量有望进一步攀升,魏派VV5销量继续爬坡。

哈弗车型销量爬坡、新车型上市喜迎金九银十旺季:哈弗系列去库存周期结束,哈弗H6、H2、M6月销量环比逐渐回升。根据终端调研,换代哈弗H6终端售价较为坚挺,现金优惠幅度3000元不变,运动版自动挡车型终端优惠1万元左右,两款车型销量提升显著提高公司盈利能力。预计随改款运动版H6上市、哈弗H2改款车型上市,行业旺季到来,哈弗系列销量有望继续攀升,哈弗H6到年底月销有望达5万辆,M6替代原有的H6升级版月销量也有望过万台。

魏派有望复制哈弗之路,打造15-20万爆款。VV7上市以来订单饱满,销量逐月爬坡,预计10月销量7000-8000台左右,2017年底有望至月销1万辆,树立WEY品牌形象。VV5上市首月销量达4569台,10月销量预计超过7000台,有望借助其高颜值和亲民价格迅速打开市场,扩大WEY品牌销售规模,提振公司盈利能力。

盈利预测与投资建议:随产品序列调整完毕,哈弗H+M系列产品销量有望回升,WEY品牌新车上市,有望迅速扩大魏派销售规模,公司进入新一轮成长周期。维持业绩预测,预计2017-2019年EPS分别为0.79、1.11、1.35元,对应PE分别为15.6、11.0、9.1倍,维持推荐评级。

风险提示:1)乘用车行业不及预期;2)新车销售不及预期。(平安证券)

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