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光大证券:“煤改气”有望促“2+26”城市天然气发展
加入时间: 2017-08-03 7:18

【行业分析】

“煤改气”有望促“2+26”城市天然气发展

自“大气十条”颁布以来,国家和“2+26”城市区域“煤改气”政策相继发布。我们梳理了相关政策,认为在严苛的环保监管形势下,重点城市日益加重的环保压力有望倒逼区域“煤改气”政策的推进。相关补贴方案有助于“煤改气”政策在区域的推进。预计随着政策的持续推进,叠加煤炭去产能的落实,“2+26”城市天然气消费和产能有望进一步提升,天然气行业发展可期。建议关注标的:百川能源(600681)、金鸿能源(000669)、迪森股份(300335)等。

【公司评级】

建议买入清新环境

近年清新环境(002573)依托技术成本优势在建造运营领域攻城拔地:通过外延并购及合资方式进入非电领域,非电业务占比已从2015年个位数提至2016年15%。预计2017-2018年净利润10.1、11.9亿元。清新环境拥有运营项目、可提供现金流基石,清新环境具备低成本技术且已在多家电厂成功运用,公司通过对外投资等方式在非电市场拓展,未来前景值得期待。给予2018年21倍PE,对应股价23.31元,维持买入评级。

建议买入亿纬锂能

2017年上半年公司营收13.44亿元,同比增长63.65%,归母净利润2.33亿元,同比增长161.37%其中,锂电池实现营业收入3.97亿元,比上年同期增长155.63%,继续高速增长。公司2.5GWh21700三元动力电池产线正式投产,成功进入了龙头客车企业宇通的供应链。锂原电池业务未来市场广阔,仍将会以20%的增速成长。电子烟业务高速增长及股权转让给公司带来丰厚的投资回报,预计公司2017-2019年净利润分别为4.26/7.52/8.55亿元,调升为买入评级,目标价28.00元。

建议买入宏发股份

公司上半年营业收入30.28亿元,同增22.9%,归属上市公司股东净利润4.04亿元,同增23.6%,扣非后净利润3.99亿元,同增25.4%,EPS 0.76元。继电器业务保持快速增长,上半年实现收入26.96亿元,同增22%。细分产品市场出现分化,通用继电器、汽车电子、工控产品超额完成半年业务目标。电力继电器业务增长低于预期,主要是国网智能电表招标量大幅下滑,南网招标项目延后;高压直流继电器受新能源汽车产业不景气影响,同比小幅增长。鉴于公司通用、汽车继电器业务增长超预期,上调2016-2018年盈利预测,预计净利润7.79/9.77/11.65亿元,上调目标价至50元。

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