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玻璃价格稳中求进 行业龙头业绩可期
加入时间: 2017-07-14 6:38

智通财经13日讯,玻璃行业专家指出,虽然今年上半年是玻璃现货的淡季,但是上半年现货市场的价格、库存、市场信心都超出了去年年底的预期。根据卓创资讯数据,2016

年浮法玻璃在产产能增幅约为4%,而上一轮景气上行年份(2013 年)的在产产能增幅高达13%,这是造成2017 没有重走2014

年玻璃价格前高后低态势的重要原因。

港股市场上,浮法玻璃龙头信义玻璃(00868)股价持续走强,7月10日的最高点已十分接近2011年5月创下的历史最高点。

值得注意的是,剔除僵尸企业,今年上半年玻璃行业产能利用率达到87.38%,同比增加1.98个百分点,因此,从产能利用率看,平板玻璃行业的产能并没有严重过剩;库存方面,截至到今年6月底,行业总库存3355万重箱,比去年同期减少28万重箱,显示虽然产能增加,但是库存减少,在淡季背景下,生产企业库存没有明显上涨。

长江证券(000783)此前表示,预计到7月下旬,随着玻璃需求将随房屋施工进入旺季,而以目前较低库存水平进入旺季,意味着玻璃价格具备进一步上涨的动力;2011-2016年国内下半年房屋竣工面积占全年的比重约为65-70%,因此从历史经验看,7月下旬玻璃需求将随房屋施工进入旺季。

此外,供给端方面,该机构表示,今年上半年玻璃冷修产能6170t日熔量,新点火、复产产能分别为3450、5800 日熔量,在产产能冲击不到2%,使得库存即使在淡季仍维持低位,随着旺季来临,预计下半年玻璃价格有望再次超预期。中长期看,若地产开工和销售今年能够超预期,进一步支撑明年玻璃需求,叠加集中冷修影响,预计玻璃景气将延续。看好信义玻璃业绩超预期,周期之外仍有成长,建议配置。

国信证券(002736)表示,玻璃价格保持高位可期,同时玻璃供给收缩有超预期可能。玻璃企业盈利先导指标的水泥-煤炭价格差和玻璃-纯碱重油价格差保持相对高位且呈现上行趋势,预示企业盈利有望继续保持较好势头。此外,行业供给高速扩张、需求高速增长的时期已经过去,供求轧差逐步收敛,产能严控、环保严控、行业自律等因素成为调节短期行业或局部地区供求轧差的关键要素。

因此,龙头企业依托规模优势、成本优势及产品优势等,管理、运营效率将逐步体现,相对竞争优势凸显;随着行业整合进一步推进,区域集中度提升,龙头市场控制能力也将进一步提升,业绩波动性降低,业绩稳增可期。

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