全球行情:

当前位置:主  页行业研究正文

钢铁行业2018年策略:把握政策利好关注供需变化(附股)
加入时间: 2018-01-24 9:12

2017年钢铁板块行情回顾:2017年钢铁(申万)板块涨幅为19.74%。跑输沪深300指数2.03个百分点。在28个申万一级行业中,涨跌幅排名第3位。今年钢铁板块作为股市中的一匹黑马脱颖而出,其背后走势逻辑主要为“围绕政策,预期驱动”,从个股方面来看,2017年跑赢板块的个股估值整体偏低,同时公司业绩增长幅度较大,且多为地区性龙头企业。

钢铁需求稳中有进,2018仍是看点:2018年,我国经济正处于由“量”转“质”的阶段,下游需求增速也将呈放缓趋势。然而在整体趋稳的大环境下,钢铁需求在各个下游行业均有看点。1、2017年较大的土地供给以及较低的房屋库存将支撑2018年的地产投资开工,2018年房地产有望触底反弹,需求可观;2、工程机械正值淘汰更新周期,挖掘机、起重机等工程机械销量增速已接近历史上最高,这将为2018年机械用钢需求提供良好支撑。3、新能源汽车免征购置税政策延续已明确,2018年新能源汽车的生产需求将为汽车用钢提供新动力。4、取消钢材出口税,降低钢材出口门槛,2018年钢材出口增速有望触底反弹。

供给仍受政策制约,执行力度影响释放:2018年,供给侧改革依然是钢铁行业内的主旋律,一方面,政府需对前两年以来去产能成果加强巩固,尤其是避免地条钢的死灰复燃;另一方面,也势必会对钢铁行业结构性深化,推进钢铁工业转型升级,包括提升产品质量,降低行业杠杆率等。同时“环保限产”还将作为影响钢铁供给的重要政策执行下去,且临时性限产措施,极有可能覆盖全年,对旺季生产高峰的供给起到调控作用。值得关注的是电炉产能的施放情况,有可能对2018年钢材供给造成影响。

基本面向好,钢厂盈利持续红火:从供给侧改革以及钢价维稳的要求来看,2018年钢价应呈高位震荡,断崖下跌可能极小。采暖季限产易使冬季库存恢复不及时,或导致2018年全年库存的低位运行,对钢价有良好支撑。而在原材料方面,地条钢的清除,导致大量废钢流向转炉,而且电炉产能占比逐渐增高,将大幅增加我国废钢比,届时铁矿,焦炭需求将被废钢挤占,同时铁矿供给偏高,预计原材成本可控,2018年钢企盈利面依然向好。

2018年投资策略:围绕国家政策,把握市场机会:对于2018年,下游需求整体企稳,而供给收缩边际趋缓的情况下,建议关注短期的供需不匹配,从中寻找机会。同时,电炉产能增加,有可能增加长材供给,因此推荐关注一些具有高端板材产品的板材龙头企业。同时南方地区用钢需求相对较好,南北钢材差价全年高位,南方钢企盈利具有优势。而且冬季限产多为北方城市,届时钢价上涨,南方受环保政策影响较小的钢企多受益,建议关注南方区域的龙头企业。推荐关注标的:宝钢股份、南钢股份、韶钢松山、新钢股份、ST*华菱等。

风险提示:1、供给侧改革执行力度不及预期,新增产能过快,“地条钢”复产;2、经济下行,下游需求超预期波动;3、原材价格、利率上行过快。

郑重声明:以上文章仅代表作者个人观点,与金盾股票园无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着金盾股票园赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请与我们联系。

网站地图关于我们免责声明联系站长金盾股票园京ICP备10015640号在线QQ:1078885852