全球行情:

当前位置:主  页行业研究正文

非银金融板块:券商估值修复聚焦龙头(附股)
加入时间: 2018-01-24 9:09

市场回顾:非银金融行业周涨 5.3%,跑赢沪深 300 指数 3.87pct。,券商/保险/多元金融本周分别实现 7.43%/3.64%/1.66%收益。

保险: 10 年期国债到期收益率周涨 4.2BP 报 3.98%较年初上涨 9.47BP,750 日移动平均线上行 0.3 个 BP 至 3.275%,较年初上行 0.7 个 BP。年初以来,关于寿险行业“开门红”不及预期的效应不断催化,保险板块指数也出现高位震荡。但值得注意的是,平安、国寿、太保和新华走势却分化显现,2018 年年初至今的 14 个交易日,A股涨跌幅分别为 10.9%、2.3%、 -0.9%和-10.2%; H 股涨跌分别为 14.7%、 4.9%、 7.5%、 1.8%。平安得益于: 1。同比降幅明显好于同业; 2。结构性牛市下,作为上证 50(15.6%)和沪深 300(6.76%)最大权重, 平安已然成为白马股的人气龙头,加之在公司分拆子公司上市和公募基金产品销售火热的消息催化下,平安走出独立性行情具有一定合理性。 行业历经供给侧结构性改革,龙头险企优中选优,具有高人均产能、 高举绩率、高留存率的公司有望在行业面临挑战时独善其身。推荐: 中国平安、 中国太保和新华保险。

券商: 上周两市日均成交额 5514.46 亿元环比上涨 10.47%,期末两融余额 10654.23 亿元环比增加 1.39%。 自 2018 年初至今,券商创新业务的开展即已渐露头角。具体来看,华泰证券和国泰君安证券已于 1 月初获证监会批准开展跨境业务,后者又于近日获准开展人民币利率互换清算代理业务。另外,东方证券董事会已通过《申请开展跨境业务的议案》,积极申请业务开展资格。 我们认为本轮券商板块的反弹可以总结为:估值修复+创新业务松绑及交投活跃带来的估值提振。 2018 年从严监管态势不变,但边际增量在改善,扶优限劣思路不变, 继续关注资本金厚实、内控完善的龙头券商(华泰证券、中信证券和广发证券)以及各领域的低估值特色券商(国元证券和兴业证券)。

多元金融: 62 家信托公司实现经营收入 1075 亿元,同比+5.25%;净利润 603 亿元,同比+6.08%,其中信托业务收入 729 亿元,同比+6.22%;固有业务收入 346 亿元同比+3.25%。 信托行业历经转型任重道远, 行业静待银信业务监管落地, 关注安信信托和经纬纺机。

风险提示:股市下行带来估值、业绩双重压力,严监管超预期。

郑重声明:以上文章仅代表作者个人观点,与金盾股票园无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着金盾股票园赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请与我们联系。

网站地图关于我们免责声明联系站长金盾股票园京ICP备10015640号在线QQ:1078885852