全球行情:

当前位置:主  页行业研究正文

国防军工行业三季报前瞻:看好军工股全年业绩成长
加入时间: 2017-10-12 8:37

2017Q3军工上市公司业绩预告符合预期,看好军工股全年业绩表现:截止目前,共34家军工上市公司公布了三季度业绩预告,其中业绩预增21家,业绩预减4家,业绩预亏有2家,业绩存在不确定性的有7家。考虑到军工行业的特殊性,建议更加关注后续业绩表现, 我们坚定看好军工行情。

军工央企集团旗下上市公司:军工央企集团下属上市公司中,共9家公布了业绩预告,其中1)4家业绩预增,4家公司业绩增长均由营收增加等内因驱动:中航光电(0%,15.0%)、杰赛科技(0.0%,50.0%)、航天电器(5.0%,20.0%)、中航电测(15%,25%);2)1家业绩预亏:中航三鑫持续亏损,其亏损是由于价格下降、原材料成本上升等外因导致;3)4家业绩存在不确定性,分别为:中电广通、航天机电、凤凰光学及成飞集成。

地方国有参军公司:地方国有军工企业中共2家公布了业绩预告,其中1)1家业绩预增:泰和新材(1.72%,42.41%)是由销售价格上升等外因导致;2)1家公司业绩预减:海格通信(-30.0%,0.0%)是由于行业政策等外因导致。

民营企业参军公司:民参军公司中共23家公布了业绩预告,其中1)15家业绩预增:9家公司业绩增长由营收增加等内因驱动,2家公司由合并报表等外因驱动,4家公司由营收增加+非经常性损益+合并报表等内外因共同驱动;2)4家公司业绩预减企业:4家公司均由原材料成本上升等外因所致;3)1家预亏企业由行业景气度低及股权收购因素等内外因所致;4)3家公司业绩变动方向存在不确定性。

重申“成长+改革”逻辑,我们认为:随着国家国防支出的增加,国家重点投向海陆空天电等各类武器装备,预计将给军工企业尤其是各大军工央企带来直接订单,上市公司的业绩也会得到极大改善。同时受益于武器装备列装周期、采购周期及政策周期的即将到来,我们认为,军工将持续保持业绩上涨势头。而且,军工科研院所转制工作正式启动,军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段,军民融合深度发展的格局正在不断加快形成,我们认为改制在带来短期主题性投资机会的同时,后续政策能在更长时间、更广范围上带来政策改革的红利。

建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。建议重点关注:中直股份(中国军队明星装备直-20已成功首飞并有望衍生出多种机型(人民网),诸军兵种立体作战模式下的绝对龙头)、中航光电(军民融合龙头标的,军品与新能源双轮驱动业绩成长加速)、航天电器(低估值航天防务细分领域稀缺龙头标的)、杰赛科技(领衔电科集团科研院所改制,缔造 C4ISR 战力倍增器的核心)、内蒙一机(坦克总装资产唯一上市平台,受益于国内坦克换装及出口加速)、中航机电(航空机电系统龙头增长稳定,资本运作空间大)、航发动力(发动机龙头,未来十年军民市场超万亿).

(原标题:2017国防军工行业三季报前瞻:三季度业绩预告符合预期,看好军工全年业绩成长)

郑重声明:以上文章仅代表作者个人观点,与金盾股票园无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着金盾股票园赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请与我们联系。

网站地图关于我们免责声明联系站长金盾股票园京ICP备10015640号在线QQ:1078885852