全球行情:

当前位置:主  页每日一股正文

09.07日紫金矿业:高速成长中的综合性矿业巨头
加入时间: 2017-09-07 7:37

国内金、铜、锌多金属矿业巨头。紫金矿业(行情601899,诊股)(港股02899)是以黄金为主导,集铜、锌、银铁、锡等金属为一体的综合性矿业生产商,综合资源储量国内领先,其中黄金、铜储量国内居首。2016年公司有色金属综合矿产量处于行业龙头地位,其中矿产金产量国内第一(42.6吨),矿产铜产量国内第二(15.5万吨),矿产锌产量国

内第二(25万吨),平均生产成本处于全球较低水平。

全球化资源布局,矿业运作能力极强。公司对优质矿业资源具备敏锐的嗅觉,成功抓住大宗商品低迷的时间窗口,陆续收购澳大利亚诺顿金矿、刚果(金)科卢韦齐铜矿、黑龙江多宝山铜矿,并合作开发巴新波格拉金矿与刚果(金)卡莫阿世界级铜矿,持续的矿业项目并购为紫金的发展奠定了坚实的基础。

矿产铜增产潜力巨大。我们预计公司2017-2018年矿产铜产量分别为20万吨、28万吨,产量较2016年接近翻倍,增量主要来自于紫金山金铜矿技改、刚果(金)科卢韦齐铜矿投产,以及黑龙江多宝山二期扩产项目,目前项目推进较为顺利,2017年上半年已完成铜产矿产量9.2万吨。

卡莫阿铜矿资源储量巨大,将成为2019年后公司的主要增长极。公司拥有刚果(金)卡莫阿铜矿43.5%权益,该矿是目前全球规模最大的未开发高品位铜矿,拥有铜资源储量3600万吨(相当于中国铜储量的36%),平均品位2.8%(国内平均品位0.6%)。公司公告正与合作方加拿大艾芬豪公司共同推进矿山建设,计

划2019年建成年产40万吨年产能,并在2023年扩产至80万吨,预计项目建成后公司将迈入全球十大铜矿企业之列。

铜、锌价格上行,金价厚积薄发,紫金业绩弹性巨大。2017年以来,以欧美引领的海外需求显著复苏,而供给端全球定价金属铜、锌均处于产能收缩周期,价格连创新高并推升通胀预期,而由此带来的美国实际利率下行也将利好黄金价格,金价有望逐步上行。我们认为紫金矿业以黄金、铜、锌为主的产品结构最为受益于多金属共振的涨价趋势,业绩弹性巨大。

投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价5.2元。我们预计公司2017年-2019年EPS分别为0.16元、0.26、0.35元;鉴于公司在金属价格看涨下的高业绩弹性、矿产铜的未来增产潜力,以及优秀的矿业并购能力,首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为5.2元,相当于2018年20x的动态市盈率。

郑重声明:以上文章仅代表作者个人观点,与金盾股票园无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着金盾股票园赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请与我们联系。

网站地图关于我们免责声明联系站长金盾股票园京ICP备10015640号在线QQ:1078885852