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07.31日盛屯矿业:产能释放提升业绩水平
加入时间: 2017-07-31 7:30

推进并购巩固资源优势,行业企稳提升盈利能力。盛屯矿业(行情600711,诊股)国内立足蒙东和滇、黔、桂地区,稳步推进并购项目,基本金属资源储量得到大幅提升;国外布局铜钴资源,进军新能源领域。我们认为基本金属经过15-16年筑底后进入新一轮景气周期,价格同比都有大幅度提升并将维持高位运行,结合公司矿山的产能逐步释放,公司盈利能力稳步提升。

一、兼并重组稳步推进

立足国内:截止到目前公司完成7项矿山收购,已探明的矿石储量5000万吨。今年完成对大理三鑫矿业收购,推进对云南恒源鑫茂的收购。布局国外:进军新能源,公司近年来开始积极拓展海外,主导投资了非洲刚果(金)年产3500吨钴、10000吨铜综合利用项目。

二、金属贸易和产业链金融锦上添花

银鑫矿业和华金矿业预计于2017年底技改完成,预计2018年利润增49%;铜钴项目投产进一步提升业绩水平。金属贸易和产业链金融服务业务锦上添花。公司计划2017年总营收增长不低于50%,预计金属贸易业务和产业链金融业务营业收入分别达到182亿元和3. 4亿元。

三、给予“买入”评级

金属价格将持续在高位运行,结合公司产能产量稳步释放,公司业绩有望稳步提升。预计公司17-19年EPS 为0.33、0.50、0.55元,按最新收盘价对应PE为21.92倍、14.71倍、13.27倍,给予买入评级。

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