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06.09日蓝光发展:挺进大湾区扩张再提速
加入时间: 2017-06-09 7:26

一、多元化投资,拿地提速

2017年以来,蓝光发展(600466,诊股)通过公开市场、收购等多元化的投资方式在南昌、合肥、重庆、长沙、惠州、太原、杭州、成都等地获取项目,合计取得总计容建筑面积约234.23万平米,总对价为98.48亿元,平均土地成本为4204元/平米。在土地竞拍竞争依然激烈的情况下,公司具备获取较低成本开发资源的能力。同时,公司布局的城市符合“聚焦高价值区域投资”战略,有助于提升公司市场竞争力和品牌影响力。

二、香港回归20周年,布局湾区有望受益

蓝光发展于2017年首次挺进惠州,布局粤港澳大湾区,多元化拿地迅速。截至6月7日,公司已经获取惠州林场激流坑项目、和胜置业旗下项目,计容总建筑面积合计约43万平米,平均楼面地价仅5000多元/平米。考虑到2017年7月1日是香港回归祖国20周年,我们认为关于粤港澳大湾区的推进思路、推进计划、时间安排等不排除在该时点会有新进展,而布局大湾区的公司有望受益于粤港澳大湾区的政策利好和建设发展。

三、高管增持,展现未来业务发展信心

公司此前公告,公司董事、监事、高级管理人员基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同,计划在2017年4月29日起6个月内合计增持金额不低于人民币1200万元。截至2017年5月11日,公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员已合计增持706.40万元,占1200万元的58.87%。

四、投资建议

公司2015、2016年发力扩张高价值区域,17年地产主业开始进入收获期,计划销售目标500亿元。按照目前货量布局,我们认为企业有望在两年之内冲击千亿销售规模。我们预计公司17年和18年EPS分别为0.78元和0.94元,截至6月7日公司收盘于8.42元,对应2017和2018年PE在10.79倍和8.96倍,给予17年18倍PE,目标价14.04 元,维持“买入”评级。

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